NVIDIA: las Big Tech y el nuevo ciclo de la IA
Los resultados récord de NVIDIA confirman su papel central en el nuevo ciclo económico de la inteligencia artificial. Edoardo Narduzzi, CEO de Mashfrog Group, analiza en Class CNBC los impactos, perspectivas y riesgos para el mercado global.
El esperadísimo informe trimestral de NVIDIA ha vuelto a poner el foco sobre el sector tecnológico y su papel central en la economía global. Para comentar su alcance, participó en el programa Caffè Affari de Class CNBC Edoardo Narduzzi, CEO y fundador de Mashfrog Group. Una oportunidad para interpretar cifras excepcionales, pero también para reflexionar sobre la sostenibilidad de la actual fase de euforia de los mercados.
La autopista de la IA y motor del ciclo económico
Según Narduzzi, los resultados presentados por el gigante dirigido por Jensen Huang no dejan lugar a dudas. "Son todos positivos: NVIDIA ha enviado una señal muy clara y muy fuerte al mercado".
La empresa, explica el CEO de Mashfrog, se ha convertido en la compañía de referencia del ciclo económico de la inteligencia artificial, una especie de infraestructura esencial sobre la cual descansa la transformación digital global. "NVIDIA gestiona la infraestructura de la IA: es como el operador de las autopistas de la inteligencia artificial", afirma.
La mayor parte de los ingresos, de hecho, procede hoy del segmento de los Hypercloud Data Centers, las nuevas infraestructuras destinadas a sostener el enorme volumen de datos sobre el que se basan los servicios inteligentes llamados a rediseñar los negocios y la vida cotidiana.
Cifras históricas y perspectivas en aumento
El dato que más llama la atención es la capacidad de la empresa para seguir elevando el listón.
"Al aumentar la guidance y los objetivos del trimestre en curso, NVIDIA señala que las inversiones en tecnología siguen siendo sólidas, sin señales de desaceleración".
El trimestre en cuestión registró un beneficio neto de 32.000 millones de dólares, un valor "muy fuerte y muy positivo", que demuestra la solidez de un ecosistema en el que NVIDIA se sitúa en el centro de una red de inversiones cruzadas nunca vista antes en la historia del mercado.
En términos de capitalización, el comentario de Narduzzi no deja espacio a la imaginación: "Estamos en otro planeta. NVIDIA vio aumentar su valor en más de 232.000 millones de dólares en un solo día. Hoy vale más de 5,5 billones".
Cifras que dejan claro la capacidad de la empresa para influir en el mercado global, mucho más que cualquier otra compañía manufacturera de alta tecnología.
Aún más sorprendentes son los márgenes operativos, consistentemente por encima del 70%: "Ha entrado en una nueva dimensión productiva. Imagínense una empresa manufacturera con márgenes superiores al 70%: nunca había ocurrido".
NVIDIA, las Big Tech y la economía contemporánea
Al analizar el efecto del informe trimestral sobre las Big Tech, Narduzzi aclara un punto fundamental: no todo el sector tecnológico crece al mismo ritmo. El verdadero elemento unificador es el negocio del cloud, que representa la componente más dinámica en los balances de actores como Amazon, Microsoft y Oracle.
"El cloud es el negocio más importante en términos de crecimiento y de contribución al EBITDA, y es un negocio que compra a NVIDIA la infraestructura necesaria para construir nuevos centros de datos".
En otras palabras, el crecimiento de los gigantes digitales está directamente ligado a la capacidad de NVIDIA para proporcionar los chips y sistemas avanzados indispensables para desarrollar soluciones de IA demandadas por empresas de todos los sectores.
El informe trimestral de NVIDIA ha sido probablemente el más esperado de la historia reciente.
"El comunicado de prensa de NVIDIA es más importante que el de la Fed o la Casa Blanca", afirma Narduzzi, sintetizando con una broma el impacto sistémico de la empresa. El motivo es sencillo: hoy las inversiones más estratégicas del capitalismo global convergen en la inteligencia artificial, y NVIDIA representa su eje tecnológico.
¿Una euforia destinada a durar?
De cara al futuro, sin embargo, el CEO de Mashfrog mantiene un enfoque equilibrado. Aunque reconoce la excepcionalidad de los resultados, invita a no dar por sentado que el crecimiento pueda continuar indefinidamente.
"¿Podrá NVIDIA aplazar para siempre el reality check sobre las inversiones en IA? No lo sé. Dentro de 12 o 18 meses podría valer 7 billones… o menos que hoy".
Lo que sí es seguro es la capacidad extraordinaria de su fundador, Jensen Huang, para dirigir una trayectoria empresarial siempre un paso por delante de las previsiones del mercado:
"Cada trimestre supera las estimaciones del consensus… y sus propias estimaciones".
Un éxito que no afecta solo a los inversores del sector: “Estamos todos enganchados —incluidas nuestras pensiones— a la capacidad de NVIDIA de tranquilizar a los mercados y mantener valoraciones tan elevadas".